Статья опубликована на Аллен Галли 2 сентября 2021.
Возможность компоновки - одна из самых привлекательных возможностей Ethereum. Она позволяет всевозможным проектам и протоколам извлекать выгоду из существующих инноваций и расширять коллективные возможности всей экосистемы. DeFi, в частности, получил огромную выгоду от компоновки, а токены индекса гибкого кредитного плеча (FLI) являются отличным примером для понимания компоновки и ее последствий для финансовых инноваций.
Во-первых, давайте определимся с возможностью компоновки. Возможность компоновки - это врожденная особенность приложений Ethereum, которая позволяет использовать их в качестве строительных блоков для других приложений. Другими словами, если приложение развернуто в цепочке блоков, другие проекты или протоколы обычно могут подключаться к этому приложению и использовать его функциональные возможности . По этой причине эти децентрализованные приложения часто называют « лего », потому что они могут быть собраны вместе для включения новых функций и создания новых вариантов использования.
Чтобы сделать вещи менее абстрактными, давайте взглянем на токены FLI. Токены FLI создают двукратную подверженность базовым активам с использованием кредитного рычага или долга. Чтобы создать позицию с кредитным рычагом, вы должны уметь:
- занимать активы
- обменять заемные активы
Заимствование активов
Создание денежного рынка с нуля - задача не из легких. Источники ликвидности, обеспечение безопасности и управление резервными факторами - это лишь некоторые из множества препятствий, которые необходимо преодолеть, а обеспечение технической и финансовой масштабируемости - это совершенно другой набор проблем.
К счастью, в Ethereum есть протоколы денежного рынка, такие как Compound и Aave, которые предлагают возможности бесконтрольного заимствования и кредитования. Таким образом, вместо того, чтобы начинать с нуля или полагаться на нескольких посредников, смарт-контракты, управляющие продуктами FLI, могут просто подключаться к Compound или Aave, вносить залог и занимать активы, необходимые для создания кредитного рычага.
В случае ETH2x-FLI смарт-контракты депонируют ETH в качестве обеспечения Compound и занимают USDC; BTC2x-FLI размещает wBTC в качестве обеспечения, а также занимает USDC.
Обмен активами
После заимствования соответствующих активов заемные активы должны быть обменены на актив, для которого вы хотите использовать кредитный рычаг (например, ETH или wBTC). Если бы вам пришлось начать такой рынок с нуля, вам нужно было бы найти желающих, обеспечить достаточную ликвидность и разработать какой-то механизм согласования заказов, который сам по себе оказался бы целым проектом.
Тем не менее, существующие внутрисетевые инновации в виде децентрализованных обменов (DEX) позволяют смарт-контрактам FLI быстро и эффективно обмениваться активами по принципу plug-and-play. DEX, такие как Uniswap и Sushiswap, обеспечивают высокую ликвидность, повышенную безопасность и самостоятельное хранение смарт-контрактов, которые управляют продуктами FLI, и играют критически важную роль в создании кредитного рычага.
В случае ETH2x-FLI заимствованный USDC обменивается на ETH на Uniswap, тем самым создавая дополнительные риски для ETH поверх существующей позиции. Этот же процесс выполняется в обратном порядке всякий раз, когда необходимо уменьшить долю заемных средств продукта, чтобы погасить заемный баланс в Compound: ETH обменивается на USDC, а этот USDC возвращается в Compound.
Заключение
Подключение к этим протоколам DeFi вместо того, чтобы начинать с нуля, дает огромный выигрыш в эффективности для продуктов FLI, поскольку инженерные ресурсы могут сосредоточиться на улучшении автоматизации управления долгом или повторении алгоритмов ребалансировки, а не на разработке и управлении серией побочных проектов. В более широком смысле, эти строительные блоки позволяют новым проектам и протоколам быстрее выходить на рынок и быстрее интегрировать расширенные функции, чем раньше. Результатом является открытая интероперабельная экосистема с комплексными инновациями , в основе которой лежит возможность компоновки.
Комментарии
Отправить комментарий